Το θέατρο του Δίου κτίστηκε στα ελληνιστικά χρόνια, ενώ στην ίδια θέση υπήρχε υποτυπώδες θέατρο από την εποχή του Αρχελάου (5ος αιώνας π.Χ.). Οι κερκίδες του ήταν από τούβλα και το δάπεδο της ορχήστρας χωμάτινο. Από μάρμαρο ήταν η σκηνή και το παρασκήνιο. Το θέατρο εγκαταλείφθηκε στα τέλη του 2ου π.Χ. αιώνα. Σήμερα, στο ιστορικό θέατρο, με την τοποθέτηση σύγχρονου συστήματος κερκίδων, γίνονται πολιτιστικές εκδηλώσεις και το Φεστιβάλ Ολύμπου.